11月13日，大麦娱乐发布2025/26财年中期业绩，截至2025年9月30日，大麦娱乐实现总收入约40.47亿元，同比增长33%；归母净利润约5.20亿元，同比增长54%。这一成绩得益于公司多元化布局及“娱乐+AI”战略的深入推进，驱动各板块协同发力，为业务持续增长拓宽了空间。
财报显示，报告期内，演出内容与科技业务和IP衍生业务表现突出，成为公司重要增长引擎。其中，演出内容与科技业务收入13.39亿元，同比增长15%；IP衍生业务收入11.60亿元，同比增长105%。
大麦平台用户规模突破3亿
保持全球行业领先地位
报告期内，随着演出市场活力的持续迸发，大麦平台交易总额（GMV）稳中有升，保持着行业领先地位。同时，大麦演出在报告期内顺利完成2500余场大型演出的现场服务，服务场次同比增长19%，不仅为观众带来了更加流畅安全的观演体验，规模化服务与专业应急预案管理的综合实力也广获市场认可。
交银鸿信一年持有期混合A为混合型-偏债基金，根据最新一期基金季报显示，该基金资产配置：股票占净值比22.22%，债券占净值比65.06%，现金占净值比6.87%。基金十大重仓股如下：
今年5月21日，大麦娱乐宣布大麦APP全面升级，构建起以AI技术为驱动的“快、全、准、近”的现实娱乐消费服务体系。目前，大麦平台用户规模已达3亿，保持全球行业领先地位，覆盖电影、演唱会、音乐节、话剧、脱口秀、展览、体育、旅游等40+细分品类，接入影院12000+、场馆20000+、热门景点项目10万+，真正实现了从演出票务平台向全品类一站式娱乐票务平台的跨越。
除此之外，大麦演出在内容赛道的布局也展现出了强劲的增长动能。公司坚持“头部精品”与“破圈、平价、普惠”并重的内容战略，通过大麦Mailive、当然有戏、虾米音乐娱乐、艺展鸿图、酷小麦、好戏连台六大内容厂牌协同发力，不断拓展内容生态的深度与广度。
IP衍生业务表现强劲
收入同比增长105%
作为大麦娱乐在现实娱乐内容生态领域的重要布局，以阿里鱼为核心的IP衍生业务，持续保持强劲增长态势。报告期内，IP衍生业务收入约11.60亿元，同比增长105%。核心业务阿里鱼快速发展，收入实现超过100%的同比增长，利润也基本实现翻倍。
其中，在转授权业务方面，阿里鱼已经与数百个国内外优质IP以及数千家品牌和渠道商家达成合作。在上游，阿里鱼已签约三丽鸥家族、吉伊卡哇、宝可梦、环球影业、蜡笔小新等多个全球优质头部IP及版权方，并通过本地化与精细化的运营策略，助力其商业价值延伸；在下游，阿里鱼则与野兽派、布鲁可、喜茶、周大福、名创优品、泡泡玛特、TOPTOY、招商银行等品牌商家达成合作，为其打造IP授权合作整体解决方案。
在IP零售品牌运营业务方面，报告期内，阿里鱼联合上游版权方及潮玩品牌方开设了多家国内首店。今年9月落地上海的吉伊卡哇中国大陆首家线下官方旗舰店，开业即引发消费热潮，充分验证了头部IP的巨大市场潜力。
以“娱乐+AI”持续探索创新业务
稳健投资制作优质影剧内容
电影科技平台方面，报告期内，淘票票市场份额稳定，凤凰云智继续保持全国出票影院数量及出票人次第一，国际版iCIRENA与香港英皇戏院、CinemaCity、澳门银河戏院、澳门博纳国际影城等多家港澳地区头部电影院达成合作，为港澳地区电影市场带来了院线端提质增效的全新科技体验。灯塔AI已实现剧本评估、发行诊断、舆情分析、票房预测等电影全链路服务，完成了超600个项目的评估和服务，为影片的早期市场潜力评估、精细化宣发提供策略支持。在横店、周庄、北京等地，已有8个虚拟摄影棚建成并投入使用，多个影视项目的制作应用了虚拟拍摄技术。
影剧内容投资方面，大麦娱乐出品与主宣发的电影《捕风追影》摘得2025暑期档票房季军，成为集团内容策略转型的成功范例。在剧集制作板块，大麦娱乐则通过剧集工作室模式持续推进内容创新，加大头部精品内容投入，建立起完备的内容生产与储备体系。上半财年，《以法之名》《灼灼韶华》等多部高口碑高讨论度剧集播出。此外，《唐宫奇案之青雾风鸣》《追诉》《烟之凰》等剧集也已完成拍摄，目前剧集工作室重点储备项目超20部。报告期内联华证券，剧集制作部分收入约4.84亿元。
文章为作者独立观点，不代表联华证券观点
